Dólar blue hoy: cotizaciones del blue, oficial, MEP y CCL este viernes 10 de julio

El dólar blue se negocia este viernes 10 de julio con una leve suba y cotiza a $1.480 para la compra y $1.510 para la venta, según los principales operadores del mercado paralelo. La brecha con el oficial mayorista se ubica en torno al 45%, nivel que sigue generando presión sobre las expectativas de devaluación.

En el segmento oficial, el dólar mayorista del BCRA cerró ayer en $1.045, mientras que el minorista (con impuestos incluidos) se ubica cerca de los $1.380. La autoridad monetaria acumula compras netas de divisas en lo que va del mes, aunque el ritmo es menor al observado en mayo y junio, cuando la liquidación del agro fue más robusta.

Por su parte, los dólares financieros muestran comportamientos mixtos. El MEP opera alrededor de $1.410 y el CCL se acerca a los $1.435. Ambos tipos de cambio siguen reflejando la cautela de los inversores ante la incertidumbre sobre el futuro del programa cambiario una vez que se agote el superávit comercial estacional.

¿Por qué la brecha se mantiene contenida?

La principal explicación pasa por la combinación de un superávit fiscal primario (aunque frágil), reservas netas que siguen en terreno negativo y una política monetaria que prioriza la acumulación de divisas por sobre la expansión de la base monetaria. El BCRA viene esterilizando parte de la liquidez a través de pases y LECAP, pero el stock de pasivos remunerados sigue siendo elevado.

Desde una perspectiva histórica, brechas del orden del 40-50% suelen ser sostenibles por algunos meses siempre que no se deteriore el frente fiscal ni se produzca un shock externo negativo. Brasil en 2015 y Perú en 2018 mostraron dinámicas parecidas antes de ajustar sus regímenes cambiarios.

El dato relevante acá es la evolución de las reservas

Las reservas brutas se ubican en torno a los USD 32.000 millones, pero las netas (descontando swaps con China y oro) siguen negativas en unos USD 5.000-6.000 millones según estimaciones privadas. Esto limita la capacidad de intervención en caso de que se acelere la demanda de dólares.

El mercado sigue atento a dos variables: la evolución del superávit comercial en la segunda mitad del año y el calendario de vencimientos de deuda en pesos. Si el Tesoro logra extender plazos sin ofrecer tasas reales muy elevadas, la presión sobre el tipo de cambio podría moderarse.

Antes de sacar conclusiones apresuradas, vale separar dos cosas: la estabilidad cambiaria actual es real, pero está sustentada en un esquema de cepo que sigue vigente y en una liquidación de exportaciones que no se repetirá con la misma fuerza en 2026. Cuando esas dos patas se debiliten, el desafío será cómo salir del cepo sin una corrección abrupta del tipo de cambio.

Quien diga que sabe exactamente a cuánto va a estar el blue dentro de tres meses miente o se equivoca. Lo que sí se puede afirmar es que la sostenibilidad del actual esquema depende más de la consistencia fiscal que de la intervención diaria del BCRA.