Dólar blue hoy: cotizaciones del blue, oficial, MEP y CCL este jueves 25 de junio

El dólar blue opera este jueves 25 de junio con leves movimientos en un mercado que sigue condicionado por la escasez de divisas y las expectativas sobre la política monetaria del Banco Central. Según los principales operadores, la divisa informal se negocia a $1.480 para la compra y $1.510 para la venta, sin grandes variaciones respecto al cierre del miércoles.

El dólar oficial, por su parte, se ubica en $920 para la compra y $980 para la venta en el Banco Nación, reflejando la devaluación diaria pautada por el esquema crawling peg del 1% mensual que el equipo económico mantiene desde hace varios meses. Esta brecha entre el oficial y el blue se ubica en torno al 54%, un nivel que, si bien es elevado en términos históricos, se mantiene dentro del rango de los últimos trimestres.

En el segmento de dólar MEP, la cotización se ubica en $1.420, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) opera cerca de $1.450. Ambos tipos de cambio financieros muestran una brecha algo menor con el blue, lo que sugiere que los inversores institucionales y grandes jugadores siguen prefiriendo los canales regulados para mover posiciones, a pesar de las restricciones que aún persisten.

Desde una perspectiva comparada, la brecha cambiaria actual recuerda el período 2019-2020, aunque con la diferencia de que el stock de reservas netas del BCRA es hoy más bajo. El crawling peg del 1% mensual, si bien estabilizó las expectativas en el corto plazo, genera una apreciación real del peso que tarde o temprano exige correcciones. Quien haya seguido la experiencia de otros emergentes —Turquía en 2018 o Argentina misma en 2014— sabe que mantener un crawling por debajo de la inflación diferencial suele terminar en un salto discreto.

El contexto macro sigue siendo el principal driver. Con una inflación que acumula una desaceleración pero que todavía ronda el 4% mensual, el tipo de cambio real multilateral se ubica en niveles de apreciación respecto al promedio de los últimos diez años. El Ministerio de Economía y el BCRA han priorizado la acumulación de reservas a través de un superávit comercial y el pago de importaciones en cuotas, pero el mercado sigue atento a cualquier señal sobre cuándo se podría avanzar en una unificación cambiaria.

Para el inversor retail, la dispersión entre los distintos dólares sigue siendo relevante. El blue y los financieros son los que mejor reflejan la percepción de riesgo país, mientras que el oficial sigue siendo el que rige las liquidaciones de exportadores y el pago de importaciones. En las últimas semanas, la brecha se ha mantenido relativamente acotada gracias a la intervención del BCRA en el MULC y a la venta de dólares financieros cuando el CCL amenaza con romper el techo.

Mirando hacia adelante, los analistas coinciden en que el segundo semestre será clave. Si la inflación sigue bajando y el superávit fiscal se consolida, la presión sobre las cotizaciones paralelas podría ceder. Pero cualquier shock externo —suba de tasas de la Fed, caída de precios de commodities o demoras en el desembolso del FMI— podría reactivar la demanda de cobertura.

Por ahora, el mercado cambiario argentino se mantiene en un equilibrio inestable: suficiente para evitar un salto abrupto, insuficiente para relajar las restricciones. El blue en $1.510, el MEP en $1.420 y el CCL en $1.450 son, más que precios de equilibrio, termómetros de un país que todavía no resolvió su problema de acceso libre a las divisas.